沽出700騰訊 增持823 領展

今日429.88 沽出騰訊控股。以今年第三季EPS RMB 5.391計 pro-rata 全年業績 RMB 7.188，以人民幣匯率1.2 換算全年EPS HKD 8.6256。以股價429.88計 Forward P/E 49.8。騰訊過往三年及今年平均EPS Growth 46%左右，與Foward P/E相約，預期唔會有太多升幅，所以決定沽出。

沽出後現金及實銀比率達47%，會拖低回報率，由於領展價格吸引，所以$71.25增持領展。領展係2017年11月賣場前我預期2018年3月NAV $72，賣場後領展計算NAV增加$3，計算出領展賣場後2018年3月NAV $75。 與買入價比較，估計到2018年6月公佈業績後大約有5.26%升幅，加上大約2%股息，半年有7.26%回報，回報率唔錯，所以決定增持。